砺思资本曹曦：聚焦人工智能投资最大的变化里最好的斗鱼 - 每个人的直播平台【官方指定平台】公司

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　　曹曦曾任职于腾讯和同创伟业，并于2013年加入红杉资本，成为红杉最年轻、由投资经理晋升最快的合伙人，后又于2018年参与创建红杉中国种子基金。他拥有丰富的早期和成长期投资经验，投资过快手、宇树科技、斗鱼、超级猩猩、腾讯音乐、恩和生物、剂泰制药、沐曦科技、太极图形、后摩智能等项目。

　　作为过去十余年中国新一代投资人中最有影响力和话题性的投资人之一，曹曦身上有许多时代的特质——

　　他投中的公司集中在移动互联网，因此常有破圈的话题度；他不爱西装革履，据说有段时间还买了件美团外卖的外套穿梭在高档写字楼里；他敢于冒险，洞察到市场新走向时，选择创业开启新征程。如果将曹曦视为一种符号，他代表了相当一部分年轻一代风险投资人所向往的状态。

　　他拥有北京大学基础医学与经济学双学位。大学毕业后，腾讯两年产品经理和金山两份工作经历，让他在互联网企业接触了到产品、数据、用户和市场，两家分别位于深圳和北京的企业文化碰撞，让他的认知更加多元。

　　从互联网企业出来后，他转身进入投资行业，并赶上TMT投资时代浪潮。在同创伟业，他投出了职业生涯中第一个100倍回报的项目口袋科技。2013年，曹曦加入红杉资本，先后投资了快手、斗鱼等一系列“明星”企业。

　　“我在红杉前 4 年看移动互联网，投到快手、斗鱼，算赶上好时候。后 4 年移动互联网退潮，企业服务、新消费成热点，但那不是我熟悉的领域。在一个大组织里，每个人都有自己的分工，我就去看当时没人看的科技，宇树、沐曦就是那时候投的。”曹曦后来回忆。

　　曹曦坦言，当时在红杉工作时，在一个头部基金，能够直观看到好项目赚的钱和差项目之间的巨大方差，那个 power law（幂律分布）都不是 2/8，可能是 5/95。一个基金里，95% 的钱可能是几个 deal 赚的，少数的顶级项目可以带来几乎全部回报。差别如此之大，在一个平台上见过之后，会更加对好项目有本能的渴望。

　　“如果说红杉留给我的肌肉记忆是啥，就是对好项目的渴望，以及错失好项目的那种生理性痛苦。”面对媒体采访，曹曦如是说。也正是基于此，曹曦在后来选择创业后做了很多减法，比如很多方向不投，基金在做小而不是做大。

　　在红杉工作的八年中，谈及沈南鹏教会他最重要的事情时，曹曦总结了两点：聚焦和抓优先级。

　　“当时是在红杉全球的会上，三个老板在台上，台下的人提问，我问他们对年轻人的建议，Neil （沈南鹏）回答说：focus（聚焦）。还有我刚去红杉那会儿，各种忙不过来，问他怎么办，他说，没什么好方法，就是区分好 priority（优先事项）。这是他教给我的，朴素，但很本质的两个词。”曹曦说。

　　2021年2月，快手在港交所上市。当天上午，曹曦在朋友圈晒出照片，他双手搭在宿华与程一笑的肩膀上：“下一个十年更精彩！”

　　时间回到2014年。这一年，曹曦与宿华结识，彼时的曹曦，还只是红杉一名普通的投资经理。在之后的几年里，曹曦又主导参与投出了斗鱼、沐曦半导体、剂泰医药、太极图形、后摩智能、宇树科技等明星项目，成为红杉中国最年轻的合伙人。

　　但就在快手上市这天，36岁的曹曦选择了辞职创业。“我是在快手 IPO 那天去辞职的，之前也想过什么时候讲比较好，核心还是对组织有交代。我觉得那天算对组织有交代了。”曹曦说。

　　这并非出于冲动，也不是为了戏剧性。正如他那种直觉、却被验证是正确的感受：“市场已经到顶了”，是时候开启新的旅程了。果然，2021年二季度开始，资本市场的剧变逐渐拉开序幕。

　　“大平台生活的重复”也是一个原因。曹曦的好友、清华大学电子系系主任兼深鉴科技联合创始人汪玉最能理解这一点，“我们一直都在创业，但其实内部创业比外部创业要难，你没有办法去打破一些东西。这是我们之间最多的共鸣。”

　　作为红杉最年轻的合伙人，谈及出来创业时的心情，曹曦这样说，“就像一个在训练场上摩拳擦掌很久的人，终于上场比赛了，但其实是个新手。上去就要被锤，还不知道要被锤。”

　　2021年，离开红杉的曹曦，与前博裕资本二级市场合伙人Tim Wang共同创办了Monolith。 彼时，Monolith首支5亿美金的对冲基金惊艳亮相，轰动一时。

　　“Monolith代表着宇宙终极的真相和智慧。取这个名字，表达了我们对商业及世界本质的好奇、求真与探索。”曹曦如是解释。

　　面对互联网红利消失殆尽，硬科技成为主流的现状，作为一个在移动时代大获成功的人，曹曦如何在下一轮浪潮里继续保持敏锐？

　　过往在TMT投资浪潮中“大杀四方”的曹曦，在洞察资本市场新趋势之后，迅速调整投资方向，选择去捕捉一个更加前沿、相对陌生的领域，关注技术驱动的各类商业创新，投资下一代消费互联网、前沿技术、面向全球市场的to B及to C服务。

　　2023年2月，Monolith首次宣布中文名称砺思资本，并完成了旗下美元VC一期基金的首关。砺思资本称，一期基金加上砺思资本此前首支对冲基金，其管理规模已近8亿美金。

　　值得一提的是，在募资难的大环境下，一期基金从正式启动到完成首关，曹曦和他的团队仅用了不到三个月的时间。砺思资本称，首支二级市场基金的众多企业家、投资机构出资人，也都继续参与了一期基金。其LP阵容覆盖科技、消费、医疗、农业等领域，并获得了大部分中国互联网巨型独角兽企业及顶级基金的支持。

　　有人评价说，曹曦是创业者的“大众情人”，其最早的 LP（出资人） 都是知名 CEO，从王兴、宿华到应书岭。对此，曹曦回应道，除了提到的这几位企业家，还有很多企业家朋友也投了。“当时的场景是，他们说，听说你要创业。我说是。再问，你要做啥？我说做基金。再问，你自己准备放多少钱？我说我放5000万美金。他们说好，那我放1000万，我放2000万，我放3000万。过程是这样的。挺感动的，都是这些年积累下来的信任。”

　　对于创业愿景，曹曦的答案简单直接，“就是做一家牛掰的基金。我们讲的故事也很简单：投最大的变化里最好的公司。当下最大的变化，就是 AI。”

　　在红杉中国多年的工作经历，对曹曦有着潜移默化的影响。红杉最底层的投资理念之一便是做创业者最早、最重要的赋能型投资人，如今砺思资本也继续定位于早期“捕手”，而投资方向也不再是曹曦过往曾多次出手的TMT领域。在硬科技投资浪潮之下，砺思资本也致力于去关注技术驱动的各类商业创新。

　　这对曹曦无疑是新的挑战，但这并非曹曦首次关注前沿科技。早在2018年6月，曹曦参与了创立红杉中国种子基金，这支基金关注企业服务、科技、医疗IT、教育信息化、消费互联网等。

　　“先是从大水漫灌的时代到大家都被迫看专精特新，不擅长看的也要硬看。现在又变了——AI 时代来了。幸运的是，新方向里有很多正好是我们熟悉的领域。”曹曦说。

　　曾有人问曹曦：为什么总能做出正确的人生选择？曹曦几乎没有迟疑就给出了答案，“花绝大多数时间去思考，而只做少量的决策。”

　　就像Monolith的投资策略，多年的投资实战经验和反复思考、打磨，曹曦得出的打法是，投最大的变化里最好的几个公司。

　　“这种风格反过来塑造了组织——它决定了我们投谁，也决定了我们成为什么样的基金。对 Monolith 来说，这种打法是：押在赔率高、能跑出伟大公司的方向和人上。这些公司可能风险更高，但一旦成功，收益极大。”

　　曹曦进一步解释，这就像打德州扑克，有 “手紧手松、打法凶弱” 四个象限：紧凶、紧弱、松凶、松弱。理想状态是 “紧而凶”——看到好牌就下重注，不好的就弃掉。Monolith的配置逻辑也一样，遇到好的就集中火力。其实打一晚上的德州，最关键的可能也就两手牌。

　　“2024年我们一个软的都没投，投了四个做硬件的：星迈、郭人杰、Even Realities、地瓜机器人。2025年的节奏差不多每月一个。不是我们变快了，而是年轻一代创业者真的ready 了。”曹曦说。

　　结合自身多年的创投经历，曹曦分析说，过去两三年，很多90后创业者从 0 到 1 积累经验，有的已经打过一些胜仗。创业代际的接力，刚好轮到了他们。从2024 年开始，90后这波年轻人真正登场了。

　　曹曦一直觉得VC不太算是金融行业。而自己之所以喜欢这份工作，是因为它好玩、有意思。在他看来，VC更像战地记者——不在于“精英”，战地记者只关乎你热爱不热爱，你敏锐不敏锐。

　　“VC的魅力是在并行的多线程里同时见证很多人的兴衰成败。我自己特别喜欢看各种人物的历史，现在相当于在看活的商业战争史，直播、沉浸式的，还是前排座位，投好了还能赚钱。”

　　关于投资人和创业者的关系，曹曦认为，投资人有时像坐副驾驶。“你可以提醒——前面有雾开慢点，这段路好可以快一点。但如果司机技术够好，副驾驶是可以睡觉的。只有在车快失控的时候，副驾驶才能拉手刹。但往往那时候，这比赛基本就输了，你只是为了活命。”

　　他以《灌篮高手》为例，“里面有个角色叫水户洋平，不是篮球队的，但一直在樱木花道身边，打架时真的会上，人狠话不多，也不抢风头。我觉得VC某种程度上应该是这样的朋友——不上场打球，但真的会帮着上场打架。”

　　在曹曦看来，无论融到谁的钱，最牛的创始人都会融到。而投资人更像 “水的搬运工”，出了一份力，跟这事儿有点关系，就很幸福。

　　今年11月，Monolith完成了美元VC二期和人民币VC一期基金的募资终关，新的双币基金总计规模为4.88亿美元（折人民币近35亿元）。这样算下来，加上美元VC一期，以及同样顺利的二级基金，Monolith总资产管理规模超过100亿元。

　　回想2021年11月，Monolith宣告成立，并带着首支科技对冲基金在创投圈正式亮相。四年时间，Monolith通过聚焦AI赛道投出了多个代表性项目，在新一代 VC 阵营中逐渐确立了鲜明的路径与气质。

　　在这次美元募资中，据说一个欧洲LP在见曹曦之前就已经决定要投了，理由是这家机构在一些信任的LP、创业者和VC圈子里提前做了尽调，发现几乎没听到过Monolith的负面评论，可谓口碑极好。

　　Monolith募资飞速，除了口碑效应，也透出了行业回暖的苗头。据了解，新增LP的地域范围覆盖了欧洲、中东、东南亚，这些海外资金正在重新评估中国AI资产价值，布局中国资产，尤其是科技的意愿越来越积极。而中国新一代年轻VC展现出的审美、气质和专业水准，恰巧承接了这一波时代红利。

　　在过去两年中，Monolith聚焦人工智能投资主线，在AI模型、AI应用层、具身智能和智能硬件等方向形成系统布局。

　　被司如月之暗面、与爱为舞、星迈创新、乐享科技、地瓜机器人等均在投后实现快速成长与多轮融资。同时，Monolith人民币基金重点覆盖AI芯片与算力基础设施，其中已投项目沐曦科技已于2025年12月17日上市。

　　曹曦是沐曦最早的投资人之一。早在2020年担任红杉中国合伙人期间，曹曦就完成了对沐曦的Pre-A轮领投，在创办Monolith后于2025年年初再次出手投资沐曦。

　　曹曦表示，沐曦在公司成立初期，就很快完成了核心团队搭建，并形成了相对成熟、高效的研发与管理体系。此后五年间，沐曦每次设定的目标，最终都能超额、超预期地达成。

　　基于对公司长期发展的持续观察，Monolith于2025年年初参与了沐曦的投资。在该轮投资中，Monolith也引入部分 LP 共同参与。IPO前，Monolith联合其LP合计持有沐曦约1.76%左右的股份。

　　据了解， Monolith两支新基金均实现大幅超募——募集过程中，都获得了超初始目标160%左右的认购意向，共计约6.3亿美金。但是，Monolith选择主动减少募资规模，以继续保持克制的投资纪律。

　　“关于规模这事，很多投资圈前辈会讲，你一定要克制上规模。抢项目和做决策这两件事，是不是都需要你在？只要任意一个答案是yes，就不该上规模；两个都是no，你就应该疯狂的上规模。我离那个状态还很远。如果有一天两个都不需要参与了，大概也该退休了。”曹曦说。

　　在曹曦看来，克制不是姿态，而是算出来的结果。“我觉得 VC 参与决策的人数超过七八个，质量一定下降。我的带宽能管的就是六七个人。每人一年一两个好项目，加起来十个项目左右，三年投资期一算，规模自然就反推出来了。它是倒算出来的，不是拍脑袋的。”

　　过去几年，Monolith一直有意控制募资规模和团队扩张节奏，把更多时间花在研究公司和陪伴创业者上。目前基金的总管理规模已超过100亿人民币，他们希望以深入的研究和充足的资本，继续支持下一代的重要公司。

　　越是募资艰难，往往却可能是投资的好时机——率先拿到子弹的人有更多扣动扳机的选择权。延续Monolith一贯的“研究驱动、主题式投资”方法，两支新基金将继续聚焦人工智能的核心方向，覆盖AI应用层、模型基础设施以及硬件与具身智能等方向。

　　如今，Monolith一级投资团队由来自人工智能、硬件工程和to C产品等领域的专业投资人组成，他们既熟悉技术原理，也理解商业落地，是一群年轻、有趣、有思考、有活力的优秀投手。

　　市场上的评价是，这支活跃于一线阵容的队伍，出手不贪多，有投资审美，沟通直接，对创业者极其友好，组织文化也简单和高效。

　　“我们 VC 团队的状态就是个匪帮，人少就简单。五六个人五六条枪，搞到最牛的项目就完了。十一罗汉里有人擅长撬锁、有人擅长打架，每个都有擅长点。我经常跟团队说你要能贡献巨牛的项目，你base在夏威夷都可以，我每年给你拜年去。”曹曦说。

　　Monolith称，希望一直保持极度敏捷、扁平、高效的组织形态，在最早期阶段识别并支持那些敢于重塑规则、定义时代的创业者。

　　曹曦坦言，创业以后，对老东家同创伟业和红杉中国，以及对两位创始人、前老板的敬佩，增加了更多。“管那么多钱，那么多人，那么多deal，不容易。”

　　如今，正在创业的曹曦成为了要给组织兜底的那个人，肩上有了更多的责任，“接触得越多，敬畏之心就越高，很多事情会更慎重。”

　　在Monolith成立至今的四年间，市场经历了从巅峰繁荣到深度回调，再逐步回暖。新时代的规则已然不同，沿用过去的路径显然无法驶向未来——行业呼唤规模更精简、决策更敏捷、聚焦更明确的基金形态，也亟待能以全新思维解读世界的投资人。

　　对曹曦而言，投资最吸引人的地方，在于它允许你将自己的认知与判断置于真实世界中检验。眼下，他在迅速更迭的环境中时刻保持敏锐，及时捕捉那些潜藏的技术突破、具备商业变革力的创新，以及非凡的创业者。身为新生代投资力量，砺思资本期待与创业者并肩同行：既要抬头看天，也要脚踏实地耕耘每一步，共同打造下一个可能。返回搜狐，查看更多